Os fundos de investimentos são formados por diversos participantes, e cada um deles tem responsabilidades bem definidas na estrutura dessas aplicações.
Se você já investe, ou deseja começar no mercado de fundos de investimentos, é importante que conheça esses participantes e que entenda o que cada um deles faz. Afinal, essa modalidade envolve o patrimônio de muita gente, e existem diversas regras que precisam ser seguidas para dar mais transparência e segurança para o investidor.
Qual o papel do gestor, administrador, distribuidor e custodiante nos fundos?
Continue a leitura, e entenda o que, exatamente, o que cada uma dessas figuras faz nos fundos de investimentos!
Gestor
O trabalho do gestor é fundamental para os resultados do fundo. Isso porque ele é o responsável por definir toda a estratégia do investimento.
A sua atuação começa com a escolha dos ativos que irão compor o patrimônio do fundo. O perfil do investimento deverá estar descrito no regulamento do fundo. Se o caráter for mais conservador, o gestor dará ênfase a produtos de renda fixa, como títulos públicos, por exemplo. Já se a estratégia priorizar rentabilidade, haverá ativos mais voláteis na composição do patrimônio, como ações, ativos cambiais e, até mesmo, derivativos em algumas situações.
Outro ponto importante a observar é que o gestor pode atuar de forma passiva ou ativa, e isso também dependerá da estratégia do fundo.
Na gestão passiva, o dever do gestor é fazer com que o fundo siga um determinado benchmark, que pode ser uma taxa (Selic ou CDI, por exemplo) ou algum indicador do mercado financeiro, como o IPCA, o Ibovespa e, também, índices internacionais, como o S&P 500.
Os ETFs são exemplos de fundos de gestão passiva, que visam exclusivamente replicar um determinado índice. Clique aqui e conheça os ETFs listados na bolsa brasileira.
Já a gestão ativa demanda um trabalho mais sofisticado e mais próximo do gestor em relação ao fundo. Isso porque o seu compromisso passa a ser superar o benchmark para proporcionar a maior rentabilidade possível ao cotista. Por isso, esses fundos possuem ativos mais complexos, ligados ao mercado de capitais nacional e internacional em alguns casos.
Os fundos multimercado são o clássico exemplo de gestão ativa. Saiba como funcionam neste artigo.
O trabalho do gestor é pago por meio da taxa de administração cobrada pelo fundo. Perceba que ele é o responsável por facilitar a vida do investidor no momento da aplicação. Ao adquirir as cotas, é como se você estivesse aplicando em várias modalidades diferentes, o que não conseguiria se resolvesse fazer sozinho a seleção dos investimentos.
Administrador
Já o administrador é quem constitui o fundo, garante o seu funcionamento e segurança e cuida dos interesses dos investidores. Para isso ele deve executar todas as atividades operacionais, como a contratação de todos os que formarão a equipe responsável pelo fundo.
Outra atribuição do administrador é a divulgação de todas as informações relativas ao fundo. Nesse sentido, ele deve prestar contas periodicamente à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que disponibilizará no seu site informações sobre todos os fundos de investimentos registrados no país.
Distribuidores
O papel do distribuidor é colocar as cotas do fundo para venda no mercado. Quem executa essa função são os bancos de investimentos, as corretoras e qualquer outra instituição autorizada a vender produtos financeiros.
Ao acessar o portfólio dessas instituições, o investidor pode conhecer todos os produtos à disposição para venda. Inclusive, as próprias gestoras dos fundos também podem fazer a distribuição direta das suas cotas.
Outra função do distribuidor é checar os documentos e informações fornecidas pelos investidores, para saber se estão aptos a ingressarem no fundo. Essa etapa do trabalho auxilia na prevenção à lavagem de dinheiro.
Custodiante
Quando o gestor adquire os ativos que escolheu para formar o fundo, esses investimentos precisam ser guardados em algum lugar, pois eles não vão direto para os cotistas. Nesse caso, quem faz essa guarda é o custodiante do fundo.
A empresa custodiante tem a responsabilidade de registrar todos esses ativos que formam o patrimônio do fundo. Depois disso, ela envia um relatório desse registro para o gestor e para o administrador.
Além disso, o custodiante também é responsável pela liquidação desses ativos, ou seja, pelo recebimento e pagamento das transações de compra e venda de cada um deles.
Outros participantes dos fundos de investimento
As quatro figuras que vimos acima são as mais lembradas quando se fala em fundos de investimento. No entanto, existem outros participantes que também são muito importantes. Vejamos agora quais são eles:
Auditor
Para que possa operar no mercado, um fundo de investimento precisa de um auditor independente. Esse profissional será o responsável por analisar as demonstrações financeiras e todos os documentos legais referentes à constituição e às ações do fundo durante o seu funcionamento.
Também é a CVM quem autoriza as empresas de auditoria a prestarem esse tipo de trabalho.
ANBIMA
Junto da CVM, a ANBIMA (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais) opera como órgão regulador dos fundos de investimento. Nesse sentido, ela também normaliza e fiscaliza as atividades de todo o mercado financeiro brasileiro, e isso inclui os gestores e administradores de fundos.
Outro papel importante da ANBIMA é fornecer certificações para que profissionais possam atuar no mercado de investimentos. Algumas dessas certificações são a CPA 10 e 20, a CGA e a CEA.
Agora que você conhece os principais envolvidos na estrutura desse investimento, você está mais preparado para escolher os melhores fundos. Se tiver alguma dúvida, mande as suas perguntas que responderemos!
