Ao operar no mercado de opções, o investidor tem boas chances de rentabilizar a sua carteira. Inclusive, essas operações também podem ser interessantes para proporcionar proteção para o patrimônio.
A seguir, falaremos sobre como funcionam as opções, e mostraremos algumas das estratégias utilizadas para operar nesse mercado. Continue a leitura e confira!
Afinal, o que são opções?
Assim como as ações e outros ativos de renda variável, as opções são negociadas na bolsa de valores (B3). A diferença é que elas não são ativos, mas sim contratos que dão ao investidor o direito de negociar um determinado ativo em uma data futura determinada e por um preço específico.
As opções podem representar diversas categorias de ativos. Neste artigo, nós falaremos sobre as opções de ações, que são as mais negociadas no mercado financeiro do Brasil.
Termos utilizados no mercado de opções
Antes de falarmos sobre as estratégias, é importante você conhecer os principais termos utilizados nesse mercado:
Opção de compra (call)
A call dá ao seu titular o direito de comprar uma ação por um preço predeterminado na data do vencimento.
Imagine que você acredite que uma ação estará mais cara daqui a 60 dias. Se você comprar uma call com vencimento para 60 dias, terá o direito de pagar pela ação o preço que acordou no momento da compra. Isso significa que, mesmo que a ação esteja mais cara daqui a 60 dias, você pagará o valor contratado na compra da call.
Opções de venda (put)
Já a put serve para a situação contrária, ou seja, quando há expectativa de desvalorização da ação.
Se, no exemplo anterior, a sua expectativa fosse de queda do preço da ação, para lucrar com isso você poderia comprar uma put. Dessa forma, dali a 60 dias, poderia vender a ação pelo preço contratado na compra da put, mesmo que até lá a ação estivesse mais barata.
Mas atenção: tanto na opção de compra (call) quanto na de venda (put), o investidor não é obrigado a exercer o seu direito, caso entenda que não terá nenhuma vantagem. Nesse caso, não haverá nenhum prejuízo, pois ele só perderá o valor que pagou pela opção.
Ativo objeto
É o bem que será negociado se o titular exercer o seu direito de compra ou de venda.
Titular
É o investidor que compra a opção.
Lançador
É quem vende a opção para o titular. O lançador será obrigado a negociar o ativo, caso o titular queira exercer a opção.
Prêmio
Corresponde ao preço que o titular paga ao vendedor para poder exercer a opção.
Strike
É o preço de exercício. Ou seja, é o valor pelo qual o ativo-objeto será negociado na data de vencimento da opção.
5 estratégias para operar no mercado de opções
Conhecidos os principais termos do mercado de opções, veja agora algumas de suas principais estratégias:
1 – Venda coberta
Também conhecida como financiamento, na estratégia de venda coberta, o investidor negocia uma opção de venda (put) de uma ação da sua carteira.
Na prática, o investidor faz isso quando espera que o preço da ação vá cair em um determinado período. Para lucrar com essa desvalorização, ele compra uma put com valor mais alto do que pagou pela ação. Se, no vencimento da opção, a sua ação estiver mais barata do que a put, ele exerce a opção e lucra com a operação. Ou seja, consegue vender a ação por um valor superior ao que ela está custando.
2 – Venda a descoberto
Já a venda a descoberto é utilizada para opções de compra (call). Nessa situação, se a ação estiver mais cara do que o preço da opção no vencimento, quem vendeu a call fica obrigado a vender a ação.
No caso da venda a descoberto, quem vendeu a opção não é quem tem a ação. Por isso, essa estratégia tem mais risco, pois não há como prever a perda caso a expectativa do vendedor não se cumpra e a ação se desvalorize.
3 – Trava de alta
Essa estratégia é utilizada quando há expectativa de alta de uma determinada ação. Dessa forma, quando a ação se valoriza, o investidor executa uma opção de compra (call) “at the money” com valor abaixo da cotação da ação. Logo depois, o investidor venderá a call “out the money”, ou seja, quando a ação estiver valorizada.
Para montar essa estratégia, primeiro o investidor precisa fazer a call “at the money” e, depois, a call “out of the money”. Isso significa que o investidor paga o prêmio e, quando o strike (ou preço de exercício) estiver elevado, ele recebe o prêmio.
Para que haja lucro na trava de alta, o preço do exercício precisa ser maior do que o da call. Caso contrário, o investidor terá prejuízo com a operação. Além disso, para calcular o lucro, o preço do exercício precisa ser descontado do valor do prêmio.
4 – Trava de baixa
Na situação contrária, ou seja, quando se espera a desvalorização de uma ação, uma das estratégias de opções que podem ser utilizadas é a trava de baixa.
Nesse caso, o investidor vende uma opção de compra com preço de exercício próximo ao preço à vista da ação ou out of the money” (preço de exercício acima do preço à vista da ação). Ao mesmo tempo, o investidor precisa comprar uma opção de compra com a mesma data de vencimento e preço de exercício superior.
5 – Borboleta
Quando é esperado que o mercado se movimente pouco, e o investidor acredita em um valor bem específico para a ação, ele pode utilizar a estratégia borboleta para operar com opções.
A estratégia borboleta é formada por três operações, sendo uma trava de alta e uma trava de baixa feitas simultaneamente, conforme segue:
– compra de uma opção com preço de exercício mais baixo;
– venda de duas opções com preço de exercício intermediário;
– compra de uma opção com preço de exercício mais alto.
Perceba que a borboleta possui uma trava de alta e uma de baixa simultâneas, com um núcleo comum, e todas as operações têm o mesmo vencimento. A observação dessas três operações no gráfico lembra o formato de voo de uma borboleta.
Essa estratégia é bastante utilizada por quem opera com opções. Uma das razões é o fato de conseguir limitar o lucro ou o prejuízo da operação.
Existem diversas outras estratégias para operar no mercado de opções. Comente aqui se quiser saber mais a respeito, ou se ficou com alguma dúvida, que lhe responderemos!
